投資家・真田丸の誕生秘話！第二話「リスクというコインの裏にはリターンがある」後編

はい。いきなり身も蓋も無い事を言いますけど、「トレードの成果は結局地合次第」です。（キッパリ）

（爆笑）いや、半分冗談です。
でも、トレードのパフォーマンス（運用実績）と地合との相関はやはり否定出来ない面があります。実際、どれ程実力があっても、地合が悪い時にはパフォーマンスの低下は避けられませんから。

大切なお金を運用するのですから「成せば成る」的な精神論は蚊帳の外に置いて、先ずは現実を直視する事が重要だと思います。
【リスクコントールその1.地合】は、トレードのリターンは地合いに大きく左右されるので、地合いに応じてリスクコントロールしましょうという単純な話です。
極当たり前の話に聞こえますけど、いざ実行するとなると、これが本当に難しい。

リスクコントロールを正しく実行するには、リターンと地合いが相関する仕組みや、ロジックをクリアにしておく事が重要です。
リターンの源泉はリスクであると先にお伝えしました。では、そもそもリスクとは何か？

一般的にはリスク＝危険性の度合と認識されていますが、投資の世界では・・・

 

リスク　＝　リターンの変動幅　or 不確実性

 

と定義されます。
つまり、リターンの振れ幅、不確実性が大きい時に「リスクが高い」と説明されます。

 

 

価格の変動に資金を投入するトレードでは、リターンの変動は主にロット（建玉の量）とボラティリティ（価格の変動幅）で決まります。

 

リスク　＝　リターンの変動　≒　ロット・ボラティリティ

 

よって、トレードにおける「ハイリスク」とは、『ロットを増やすこと、ハイボラティリティ（な銘柄）の選択』と解釈できます。
この点は殆どの方が認識していると思います。

 

 

次に、地合について確認しておきますと・・・。
株式投資は基本買い主体の取引ですから、言うまでも無く上昇相場は地合いが良い、下落相場は地合いが悪いと言われます。
ただ、これはあくまでも「投資全般の話」であって、ことトレードに関しては、多少趣が異なります。
トレードは株価の変動に資金を投入するものですから、

 

良い地合　＝　上昇相場　+　流動性大、ボラティリティ大
悪い地合　＝　下落相場　+　流動性小、ボラティリティ小

 

この解釈がより実態に則していて、しっくりきます。

この様に俯瞰して見ると、トレードのパフォーマンスと地合との相関が明確になります。

 

ハイリスク　＝　ロットとボラティリティの拡大化

 

 

 

今ここにまとめた内容は、自明とも言える話ですよね。

 

 

ここで私が強調したいのは、この内容は「市場の構造」を示しているという事です。リターンと地合いの相関が「市場の構造」に因るものである以上、誰もその影響を免れない。つまり、初心者・上級者の分け隔てなく、悪い地合いでは儲け難く、良い地合いでは儲け易いという事です。

市場の構造をしっかり認識すると、合理的なアプローチを見出せる様になります。
即ち、地合が悪い時は極力リスクテイクを抑制し、地合が良好な時には可能な範囲で積極的にリスクを取る。この至ってシンプルな運用方針こそが、資産増を実現する上で極めて合理的なトレード戦略となります。

安直に言えば、地合いが悪い時は只管我慢、地合いが良くなったら思いっきりアクセルを踏み込みましょう！と言った感じですね。（笑）

 

 

でも冒頭で触れた通り、言うは易しでこれが難しいのですよ・・・。取り分け初心者の方が実行するのは困難を極めたりします。

「投資は恐怖と欲望との闘い」とは良く言ったものだと思います。
投資経験の長い方であれば、地合の好悪を肌感覚で知っていますから、地合が悪い時には「今は我慢の時だな。」地合が良い時には「ここは勝負だ！」と言った感じで、メリハリの効いたリスクコントロールを実行出来たりします。
しかし、初心者で悪い（良い）地合での取引経験しか無い場合、そもそも良い（悪い）相場を知りませんから、コントロールしようにもそのさじ加減をイメージできない。

ある程度取引を続けていれば凡そ判断できますけど・・・悪い地合いではその間に損失が膨らんでしまう恐れがありますからね・・・。
一般的には出来高や売買代金、騰落率等の指標が判断材料として使われますが、地合は定量分析（数値で示す）だけでは捉え難い面もあるので、そうしたデータを見てもいまいちピンと来ないと思います。
私個人の意見としては、地合を判断するには、日々取引を実践している方々の意見を集約するのが一番だと思っています。
具体的には、投資家ブログやSNSの呟き等を出来る限り数多くチェックする事ですね。（※バナーや宣伝が多いマネタイズ目的のブログは除く）

日々真剣に相場と向き合っている方々の所感やコメントは、その時々の相場状況を克明に伝えてくれます。
相場巧者として知られている方々が苦戦していたり、「厳しい」と言ったコメントが数多く目に留まったならば「経験豊富なトレーダーでもこれだけ苦戦しているのだから、今の地合は相当悪い悪い筈だ。」と判断して良いでしょう。
逆に「バブってる」とか「恵まれた相場」と言った肯定的なコメントが数多く目に留まれば、足元は稼ぎ易い相場と捉えて良いと思います。

初心者の方は、足元の地合が悪いと判断出来た場合、最初から大きく儲けよう等と考えず、「今はいずれ来たる好地合で飛躍する為に、経験値を積み上げる時期」と割り切り、損をしなければ御の字ぐらいの心持ちでトレードする事をオススメ致します。
熟練投資家でも苦戦する相場で、初心者が継続して稼ぎ続けられる道理はありません。大負けする可能性があるトレードを極力排除し、防御主体の取引を徹底した方が良いでしょう。繰り返しますが、市場の「構造」に抗うのは悪手です。

好地合に恵まれた場合は、少しずつロットを増やしたり、時間軸を伸ばす等して、可能な範囲でリスクテイクを心掛けるのが良いと思います。勿論、無理は禁物ですけど、委縮し過ぎて好機を逃すのも勿体ないです。（※この辺りのさじ加減は、また次回に後述）

一つ具体策を挙げれば、例えば100万円の資金を150万円とか200万円に増やせたら、元金100万円を出金して再度50 or 100万円からスタートしてみるのも一考です。
こうすれば、元金は確保出来ているので「最悪無くなっても構わない」と割り切って、積極的にリスクテイク出来る様になると思います。

そして、順調に資産を増やせた際には、くれぐれも「儲かったのは地合のお陰であって、自分の実力では無い」と自重なさって下さい。
実力を過大評価（実力があれば、どんな相場でも対応できる！）すると、リスクコントロールに支障を来たし、後々足をすくわれる事態に陥りかねません。

 

 

これまで「好事魔多し」の実例は数多く見て来ましたし、えらそうに語っている私自身、幾度となく足をすくわれた経験があるので、この辺りの話は何度強調しても、し過ぎる事は無いと思っています。

それ大事です！
ポストイットに書いて、常に目に留まる場所に張っておく事をオススメします。
あと「好事魔多し」も・・・（笑）